位于成都的四川白家阿宽食品产业股份有限公司（以下简称“阿宽食品”）于近日更新其招股书。
成立于2016年的阿宽食品，坐落于成都，经过六年多在方便速食领域的经营发展，阿宽食品目前已获得包括高瓴、前海母基金投资机构的投资，近期正由广发证券作为其保荐人，在深交所冲击IPO。
而近日除了阿宽食品，还有同样来自成都的丹丹郫县豆瓣、幺麻子等调味品公司正在向IPO发起冲刺，加上已上市的天味食品等，可以看出成都已坐实了美食之都的美誉，孵化出了多家调味品上市或即将上市的公司。
阿宽食品主营新型方便食品的研发、生产和销售，主要产品类型包括方便面、方便粉丝、方便米线、自热食品等。
阿宽食品掌舵者为出生于1969年的陈朝晖，据氢媒体查询，陈朝晖毕业于中国青年政治学院法学专业，曾供职于共青团成都市委少年部，有一定的政商关系。截止招股书更新日，陈朝晖共直接或间接持有阿宽食品共计约52%的股权。
而其他法人类型股东合计持股约43%，其中不乏包括高瓴资本、茅台、前海母基金等明星投资机构。
阿宽食品于2020年9月21日变更为股份有限公司。截至2020年5月31日经审计的母公司净资产值282,048,762.81元，按3.0364：1的比例折合为股份公司的注册资本。
根据Euro monitor/光大证券研究所数据，2018年至2021年，阿宽食品的销售额复合增长率在行业前十厂商中排名第一，2021年的方便面销售额已位居内资品牌前三。
根据中国食品科学技术学会向四川省经济和信息化厅出具的证明，阿宽食品在2021年的非油炸新型方便食品的市占率约为18%。
目前，阿宽食品的“阿宽”和“白家陈记”两个品牌，均已在市场内获得较高知名度。根据第一财经商业数据中心消费大数据发布的《2021方便速食行业洞察报告》，公司“阿宽”及“白家陈记”品牌在多个榜单中排名靠前。
财务方面，阿宽食品在最近四期的报告期内，线上渠道的销售收入分别为 30,820.45万元、66,131.00万元、74,333.55万元和 32,701.79万元，占公司主营业务收入的比例分别为50.46%、61.34%、63.30%和53.55%，其占比相对较高，线上逐渐成为阿宽食品重要的销售渠道。
阿宽食品为国内主要食品品牌提供贴牌代工服务，代工的客户包括三只松鼠、百草味、李子柒、名创优品、来伊份、良品铺子、肯德基、网易严选、薄荷健康、杨国福、麻六记等。
而阿宽食品自营品牌的线上销售，主要依托天猫、京东、拼多多等第三方电商平台开展，如若第三方电商平台的业务模式、经营策略或经营稳定性发生重大变化，则可能对阿宽食品的经营业绩产生重大不利影响。
另一方面，据氢媒体查询获悉，阿宽食品的外购原辅料主要为调味料及农副产品，农副产品包括面粉、淀粉、油脂、脱水物、肉制品及其他农副产品，外购半成品则主要为面饼、粉饼、米线饼、辅料包等。
受市场供需关系、种植采收成本、国家政策等多种因素的影响，可能带来原辅料及半成品外购价格的变动。在价格出现上涨趋势时，如果该公司不能及时调整产品售价，将会影响该公司的盈利能力。因此，该公司面临原辅料及半成品外购价格波动产生的经营业绩不利变化的风险。
同时，据氢媒体查询，阿宽食品位于成都龙泉驿区、宜宾高县的生产场所存在部分建筑未办理房产证，北京雅士租赁的北京广成铝合金制品厂生产场地属于集体建设用地，其附属厂房等设施未办理产权证书，杭州阿宽租赁的杭州川野食品有限公司部分设施未办理产权证书。
这些不动产的产权瑕疵，可能被有关部门处以行政处罚或者责令搬迁整改，进而对该公司生产经营造成不利影响。
另外，需要提醒投资者注意的是，作为阿宽食品的品牌之一的“白象”，存在商标权争议。
根据氢媒体查询，白象食品曾多次与阿宽食品就含有“白家”字样用语、图片的使用进行交涉，认为阿宽食品使用含有“白家”字样的用语、图片容易与白象食品的注册商标产生误认。考虑到已有公司曾两次因“白家”商标的使用与白象食品发生诉讼，阿宽食品及陈朝晖本人与白象食品经过多次沟通协商，于2020年12月22日就含有“白家”字样用语、图片的使用达成了协议。
该《协议书》约定，阿宽食品不得在方便粉丝、方便面以及白象食品在商标分类第30类上注册的“白家”商标所核定产品品类，以及公司的产品外包装、产品具体介绍、官方网站、微信公众号、官方微博等社交媒体、线上旗舰店、授权网点、线下推广活动、宣传介绍文件等使用含有“白家”字样的用语、图片。
即便有《协议书》的存在，但投资者仍需注意阿宽食品与白象食品未来可能产生的相关、类似事项发生纠纷，从而对公司生产经营造成不利影响。
*投资有风险，本文不构成投资建议。本文仅代表作者观点，不代表本公众号立场。
截止昨日（2023年3月8日），氢媒体Baron Hara一号组合的当日详情如下：
*上述持仓及变动详情，仅是数研团队的自营资金的持仓及变动情况展示，并不构成任何投资邀约或投资建议。
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助理分析师：大道寺 佑介
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