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千禾味业,正在崛起的调味品巨头

   2020-12-30 1550
核心提示:调味品行业是仅次于白酒的好赛道,唯一的全国化龙头海天味业、区域性强企中炬高新和恒顺醋业等。但是在我眼里,千禾味业才是最看
 调味品行业是仅次于白酒的好赛道,唯一的全国化龙头海天味业、区域性强企中炬高新和恒顺醋业等。但是在我眼里,千禾味业才是最看好的,虽然其规模不能跟中炬高新比,和海天味业更是差的不是一星半点。但是千禾味业走超高端的差异化路线让我看到了这就是未来的巨头。
千禾味业超高端定位绝对可以载入《定位》教科书。此定位有这么几大好处:
1、超高端定位符合消费升级的大趋势,随着居民收入水平的提高,越来越重视食品的健康,美味,安全。调味品在居民开支中所占比例很小,对价格不敏感,超高端价位可以被消费者接受。
2、行业老大海天味业有着超强的全国化渠道,往全品类的方向发力。其他区域性的强企也是虎视眈眈,千禾味业要想正面竞争,突围的可能性微乎其微。直接定位在20元以上的超高端,避开主流8-10元主流价格带的激烈竞争。
 
3、千禾味业第一个喊出零添加,有机酱油,酿造醋的调味品企业,率先抢占消费者的心智。其产品辨识度很高,瓶身直接标注大字体0添加、有机、头道原香。给消费者一个买它的理由,买其他调味品好像只是为了吃,买千禾是为了吃的更健康,更安全。
在线下渠道高让利激发经销商的积极性,千禾味业的出厂价稍微比其他调味品企业高一点,这样可以保障自身的高毛利率。但零售端是其他调味品主打产品价格的两倍,这样可以更高价差给经销商。在销售费用率上,千禾也是远高于其他调味品企业,这与其大力开拓市场相符合。线上渠道很适合其高端定位的形象,可以很好的对接80后和90后的主流消费群体,扩大品牌知名度。
在产能上,根据最新计划,到2024年,千禾味业拥有酱油82万吨、食醋18.3万吨。是2019年酱油销量的5.4倍,食醋销量的3倍。耗油0.5万吨,料酒15万吨。
在未来三年,营收和利润预计会保持25%到30%的增速,利润三年翻一倍,远高于海天和中炬高新。目前的动态市盈率高达85倍,体现了投资者对千禾味业的看好。这个估值已经反应了千禾的基本面,现在进去也占不到市场先生的便宜,不过这没关系,千禾快速增长的业绩会快速消化掉高估值,一但回落就是中长线介入的时机。
 
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